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[股票配资网站]当美联储救市政策失效 最危险的事情发生了么?

美联储救市政策失效 危险事情发生了么? 

3月12日,海外主要股市经历了异常惨烈一天,用“黑色星期四”来形容也不为过。有网友调侃,这一天应该被拟为国际熔断日。的确,美股一周之内第二次“熔断”,收盘跌幅接近10%,创下历史上第四大单日跌幅,也是周度表现上仅次于2008年10月和1933年7月的第三大跌幅。

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标普500指数创造了历史快熊,从2月19日高点,目前跌幅已达27%。欧洲股市跌幅更是超过12%,短短几周之内回到接近2016年初的低点。

风险资产全线下挫,避险资产同样表现惨烈。中金认为,本次黄金、比特币等避险资产的大幅下跌,很明显是因为流动性压力的恐慌。

根据Libor-OIS这一指标的抬升,可以看出虽然尚未达到2008年金融危机时的极端,但已经是危机以来的最高水平。

中金分析称,尽管绝对水平上远没有2008年金融危机时极端,但也已经是危机来的最高水平。大量的仓位触及融资止损线被迫卖出以及ETF赎回都可能加大市场压力。

和往常一样,美联储的救市政策很快救起了暴跌2000点的道指,[股市配资平台],但值得注意的是,截止美股收盘,多指数回吐涨幅,宣告“美联储救市”的暂时失效。

中金表示,当前投资者需要进一步观察流动性状况。如Libor-OIS利差、以及货币资金、ETF等基金的赎回情况,而美联储的紧急流动性投放甚至进一步的资产购买操作都可能意味着有望进一步对冲这一压力。

此外,中金提示,资产价格的普遍大跌和流动性的暂时缺乏都有可能对风险等级偏低的信用资产特别是高收益债资产带来更大压力,进而在极端情况下成为放大冲击的“薄弱环节”。

在当前美国企业自身杠杆本来就偏高,而油价大跌和疫情扩散又可能导致部分行业公司现金流和营收进一步承压的背景下,二级市场的价格下跌和资金流出会影响到一级市场发行,进一步反馈到企业的经营和信用状况上。往前看,受疫情、油价大跌和风险敞口较大的行业,如能源、航空公司、酒店、餐饮、度假休闲、商业地产等中是会出现违约甚至破产的“薄弱环节”值得密切关注。

中金认为,虽然当前估值水平已经明显低于正常均值,但还不算最为极端,且或尚未充分纳入盈利下调的影响。对于动态估值而言,如果假设今年的盈利增速因疫情影响基本萎缩到零增长的话,14倍的估值可能会被动抬升至14.9倍。

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